融创中国境外债二次重组获香港高等法院批准

11 月 5 日，融创中国（01918.HK）发布重磅公告，宣布公司境外债务重组计划已于当日获得香港高等法院批准。截至公告披露日期，重组计划的所有条件均已全部达成，正式生效日期确定为 2025 年 11 月 5 日。此次重组涉及约 96 亿美元境外债务，随着计划生效，融创中国不仅实现境外债基本清零，更成为业内首家完成境内、境外债务全部重组的大型房企，为行业债务风险化解树立了重要标杆。

据克而瑞统计数据显示，截至目前，房地产行业内已完成境内或境外单一维度债务重组的房企共有 11 家，而融创中国此次实现境内外全维度债务重组，在大型房企中尚属首例，标志着其债务化解进程走在行业前列，也为其他面临债务压力的大型房企提供了可参考的全链条重组路径。

从重组方案设计来看，融创中国创新性推出全额债转股选项，核心是向债权人分派两类新的强制可转换债：第一类转股价设定为 6.80 港元 / 股，债权人可在重组生效日起的 6 个月内完成转股；第二类转股价为 3.85 港元 / 股，转股窗口期为重组后的 18 至 30 个月。这种分阶段、差异化的转股设计，既为债权人提供了灵活的退出选择，也为公司股权结构的平稳过渡预留了空间。此外，方案还特别引入股权结构稳定计划与团队稳定计划，通过制度层面的安排，确保重组后公司股权架构的稳定，以及核心骨干团队的留存，为企业后续聚焦主营业务、恢复正常经营奠定基础。

债务压力缓解效果显著，公告明确指出，在境内、境外债务全部重组成功的前提下，融创中国整体偿债压力预计将下降近 600 亿元，这一规模的债务减负，将大幅优化公司资产负债结构，显著改善现金流状况，为企业后续发展注入关键动力。

回顾此前披露的经营数据，融创中国在债务重组推进期间，仍保持着稳定的销售节奏。截至 2025 年 9 月底，公司累计实现合同销售金额约 317.6 亿元，对应累计合同销售面积约 100.1 万平方米，经核算合同销售均价约为 3.173 万元 / 平方米。稳定的销售表现为债务重组的顺利推进提供了支撑，也为重组后公司业务的复苏与扩张积累了基础。

作为曾经的头部房企，融创中国此次境内外全债务重组的完成，不仅意味着自身摆脱了债务困境，更向市场传递出积极信号 —— 通过科学的重组方案设计与坚定的执行力度，大型房企的债务风险能够得到有效化解。随着债务压力的大幅减轻，融创中国有望将更多精力投入到项目交付、产品升级与市场拓展中，进一步巩固行业地位，同时也为房地产行业的平稳健康发展贡献力量。